高瓴资本密集调研光伏这一细分领域 谁会是下一单?

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太火爆!逾200家机构组团调研这家光伏企业!高瓴资本密集调研光伏这一细分领域,谁会是下一单?

原创 王军 

近期,A股窄幅波动,市场整体处于弱势调整状态,但机构调研热情仍维持高位水平。

4月25日,此前曾高调入股格力电器、隆基股份的高瓴资本以及景林资产、朱雀基金等明星私募,中信证券、东吴证券、天风证券等多家券商机构,易方达、华夏基金、南方基金等多家基金公司组团调研逆变器厂商锦浪科技。

逆变器出货持续高增

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4月26日,锦浪科技发布2020年年度报告显示,2020年,公司实现营业收入20.84亿元,同比增长82.98%;归属于上市公司股东的净利润3.18亿元,同比增长151.30%。公司拟以资本公积金向全体股东每10股转增7股。

据介绍,公司专注于分布式光伏发电领域,为一家专业从事分布式光伏发电系统核心设备组串式逆变器研发、生产、销售和服务的高新技术企业。公司的主要产品为组串式逆变器,是太阳能光伏发电系统不可缺少的核心设备。

公司年报显示,2020年并网逆变器业务收入达19.82亿元,同比增长84.69%,该业务也是公司主要收入来源,2020年该业务收入占比达95.08%。储能逆变器业务收入0.37亿元,同比增长115.42%。新能源电力生产业务收入0.38亿元,同比增长509.31%。

报告期内,公司已投运的分布式光伏电站分布于浙江、江苏、广东等省份,数量为121个,总装机容量约106.27MW。

同时,公司披露2021年一季报显示,公司实现营收6.17亿元,同比增长119.04%,归属于上市公司股东的净利润1.06亿元,同比增长81.29%。

受益于光伏行业大环境的向好趋势,新客户不断导入,订单持续增加,公司一季度业绩保持了稳健增长的态势。此外,在接受机构调研时,据公司透露,一季度储能逆变器实现销售收入约3600万元,已与2020年全年基本持平。

逾200家机构组团调研锦浪科技

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受新冠肺炎疫情、全球市场供需变化严重影响,近期用于光伏逆变器的核心元器件芯片、IGBT功率器件等极度紧缺,价格出现上涨。另外,铜、铝等原材料价格也不断攀升,供应链情况日益紧张。

在此背景下,逆变器涨价以传导部分成本压力已是业界普遍预期,近期,江苏固德威电源科技股份有限公司以及广东省古瑞瓦特新能源有限公司两家光伏逆变器生产商已经率先发出涨价通知。与此同时,下游企业也加紧锁定中长期订单,据锦朗科技一季报显示,公司一季度新客户不断导入,订单持续增加,目前国内外市场订单处于饱满状态。

由于户用光伏的快速发展超预期叠加芯片短缺的影响,有专家认为逆变器或有可能出现紧缺压力,逆变器将是今年光伏行业的战略资源。

4月25日,作为国内主流逆变器厂商之一,锦浪科技接受了逾200家机构组团调研,其中不乏有高瓴资本、景林资本、盘京投资等明星私募,中国人寿、太平洋、平安等险资参与,华夏基金、易方达、南方基金、兴证全球等多家基金公司以及中国阿尔法基金(China Alpha Fund)、淡泰资本(Dantai Capital)、Mighty Divine、TX Capital、施罗德投资管理等多家外资机构也在列。

2020年公司逆变器出货48.2万台,预计对应约9GW出货,同比增长125%左右。一季度出货台数是15万台左右。公司预计今年国内总装机可能还是做到 30%新增增速,往年看上半年比下半年相对淡一点,今年公司目标是18GW,同比去年翻倍。

海外市场布局方面,2020年年报显示,公司海外收入占比达60.4%,国内40%不到。公司表示,欧洲更多是做主力国家,但是非主要市场在快速崛起,所以在欧洲发展快的市场积极布局,整个欧洲就两个思路,随着市场增长而增长、布局新兴欧洲市场。美国之前以户用为主,现在也布局了电站,公司也希望美国有大的进展,今年随着拜登上台后关税政策会明朗。

高瓴资本密集调研光伏产业链个股

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因“30·60碳目标”,2020年光伏企业备受市场关注,资本大鳄高瓴资本也大手笔杀入,入股隆基股份、通威股份,这些公司在高瓴投资入驻后股价也是纷纷大涨。

值得一提的是,高瓴资本入局光伏新能源板块时间并不长,但近期频频调研光伏这一细分领域。在调研锦浪科技之前,高瓴资本还调研了阳光电源,而两家公司均为光伏逆变器生产企业。业内人士预计,在充分调研后,不排除未来高瓴资本会继续加大对光伏企业投资。

今年3月29日,阳光电源公布机构调研信息显示,高瓴资本王以哲对公司进行了调研。值得一提的是,阳光电源今年2月3日发布定增预案,计划募资41.56亿元,而在阳光电源发布定增预案之前的1月26日,阳光电源董事长曹仁贤的朋友圈里就发布了一张与张磊的合照,并配文“拜会高瓴资本创始人高磊”。这不由得引人遐想,高瓴资本会像入局隆基股份一样,通过定增成为公司股东吗?

阳光电源和锦浪科技虽然都同处于大热的新能源赛道,但在光伏细分领域,阳光电源才是龙头企业。公司近日披露的2020年报显示,报告期内实现营业收入192.86亿元,同比增长48.31%;实现归母净利润19.54亿元,同比增长118.96%。2020年公司光伏逆变器出货35.5GW,同比大幅增长116.11%,其中国内13GW、海外22GW,海外多个国家和地区实现市占率第一,全球市占率27%左右。

储能方面,2020年公司储能系统全球发货800MWh,实现营收11.69亿元,同比大幅增长115.2%。目前公司储能系统广泛应用在美、英、德等成熟电力市场,不断强化风光储深度融合。在北美,阳光电源的工商业储能市场份额超过20%;在澳洲,通过与分销商的深度合作,公司户用光储系统市占率超过24%。

实际上,在高瓴资本调研阳光电源之前,旗下人民币私募证券基金管理平台礼仁投资已提前入股。阳光电源2020年年报显示,礼仁投资持有阳光电源900万股,占总股本比例0.62%。

公开资料显示,高瓴资本是一家专注于长期结构性价值投资的投资公司,在光伏赛道方面,高瓴资本在2020年下半年加快了布局步伐,目前已投资隆基股份、通威股份等多家A股光伏企业,谁会是高瓴资本的下一单,是目前市场关注的焦点内容之一。

从目前高瓴资本已经调研的阳光电源和锦浪科技来看,业内人士指出,“不谈价格,只谈最好”,是高瓴资本在新能源企业投资的普遍做法,行业龙头企业,高领资本往往会不惜重金入局,而从阳光电源和锦浪科技所处细分行业地位来看,高领资本入局阳光电源概率会大些。

特别提示:本文不构成投资建议。

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